騰訊“證券研究院”特約 李奇霖 聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員
宏觀形勢：存在下行壓力，但整體趨穩
從宏觀數據來看，我國三季度GDP同比增幅6.8%，根據周小川的預期，未來趨穩態勢明顯，年底可能會達台南小額借款到7%，透漏出四季度宏觀經濟形勢呈現穩中向好的趨勢。
整體經濟形勢的分析主要從供需兩個方面來看：
從供給端來看，工業增加值同比6.6%，較8月回升0.6%，增長趨勢良好，主要是高端制造帶動，其中計算機通信、食品制造、醫藥等漲幅分別是3.3%、2.1%和1.6%，金屬冶煉及壓延加工等行業持續下降，周期性的行業中分化明顯，部分如鋼材、水泥等出現負增長。
從需求端來看，固定資產投資累計同比增速7.5%，下行趨勢繼續，其中制造業投資三季度末較8月下降0.1%，即使短期價格有所上升，仍沒有足夠力度拉動投資。基建投資9月出現小幅回升，可能與三季度財政支出有關，但是從全年來看，四季度的財政支出可能收緊，所以四季度基建投資下行壓力仍然較大。
地產投資方面，回升至9.2%，拿地仍然在加快，購置土地面積上升到25.55%，但是銷售下降1.5%，尤其在北上廣深一線城市房價出現下行壓力的時候，消費者目前持觀望態度，所以房地產需求略有不足，銷售放緩使房地產企業資金回收周期延長，四季度投資呈現下降趨勢。
中觀板塊：創業板、中小板前景較好
從市場表現來看，滬深300四季度保持上漲基調，中證500短期受壓較大，但是階段性調整後仍呈現上漲趨勢，創業板塊下跌，逐步進入築底階段，雖然目前暫時沒有反轉趨勢，但是未來行情存在轉好的空間。
在這種情況下，企業經營情況就成為預測未來經濟形勢和股市波動的重要參考，企業紛紛公佈三季報的情況下，分析其經營情況就非常必要。
目前共有2142傢企業發佈三季度報告，其中A股有31.5%的企業發佈，中小板99.9%，創業板99.7%，中小板和創業板的發佈較為全面，代表性良好。
從整體行情來看，前三季度我國企業的業績整體表現較好，同比增加的企業占比71.76%。從過去的情況對比來看，公司營利水平超過過去5年歷史同期水平。
中小板塊來看，前三季度的凈利潤是2032億元，同比增長28.7%，業績增加的公司占預告公司總數量的77%。但是我們看到中小板外延並購企業較多，剔除掉並購影響後，三季度中小企業增長率是20.49%，比上半年小幅回落。
創業板來看，687傢企業匯總685傢發佈業績報告，實際凈利潤710億元，同比增長30%，較上半年增長3%左右，同樣剔除外延並購的影響後，較上半年還是存在增長趨勢，創業板的三季度表現較好，四季度仍有較好的前景。
行情預期：周期品高點已過
今年各類資產中，表現最為亮眼，也最跌宕起伏的，莫過於以螺紋鋼等為代表的周期品大宗。進入9月，周期品大宗的強勢終於被逆轉瞭，領跌各類資產。國慶長假後的前幾個交易日，也整體低迷，尤其是黑色系商品。
跟現貨主要由當前的供需決定不同，期貨暗含瞭市場對未來的預期。在一個流動性相對寬松的市場中，資本會放大供給或者需求預期的變化。以螺紋鋼為例，我們看到2016年4月，活躍合約期貨單日成交量對應的螺紋鋼一度超過瞭2.2億噸。
我們認為，周期品的各家銀行信貸利率比較2017高點已過，整體趨勢是向下的。但短期會因為新的城市限產、經濟數據、生產事故等的擾動，有暫時向上的動力，而資本市場會繼續放大這種供需缺口本身的變化。
綜合上面分析，我們認為大部分的冬季限產已經被市場所消化瞭，除非限產范圍擴大超預期，否則在高利潤的驅動下，生產會保持韌性，供給收縮的故事對價格影響將逐步弱化。
免責聲明：本文內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。一切有關本文涉及上市公司的準確信息，請以交易所公告為準。股市有風險，入市需謹慎。
正文已結束，您可以按alt+4進彰化縣埔鹽鄉民間借貸行評論
- 房貸是所有貸款中額度最高、利率最低、償還年限最長的一種貸款方式所以如果有資金需求且名下有房屋可以抵押設定，台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少
不管是貸款來創業或是整合名下的其他債務都是最佳選項台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少
目前房屋增貸利率大約落在2.0%-2.5%之間，房貸銀行利率主要看兩個重點~
第一：房屋座落地點和周圍的環境
第二：屋主（申請人）的工作條件與債信狀況
現階段房屋抵押貸款利率是歷史上偏低的一段時間，台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少房貸利率3.5%有可能是理財型房貸所以才會顯得偏高，其實只要找對人幫你規劃房貸，不論是申請人收入不明確沒有保證人或是名下負債太高抑或無法進屋拍照等等困難的問題，台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少專業貸款經理人都可以協助規畫出適合你的銀行方案。80萬的卡債是目前申請房屋貸款整合的一大隱憂，台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少通常銀行認為動用到卡債都是『資金管理不當且理財行為失衡』，台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少畢竟信用卡動輒18%的利息你都願意支付代表你的資金管控出現問題，所以這也是銀行可能會婉拒你的主因。台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少故在遞件之前，詳盡的規劃才能順利核准，貸款審核一定有不可預測的變數，變數因子太多，所以沒有人可以保證一定過件台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少，但是專業的"貸款經理人"可以先將你的變數因子降到最低，這就是你委託的主因，台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少這也是所謂的眉角。各家銀行對貸款額度、利率及授信審核標準皆不同讓專業理財規劃一次搞定您的貸款麻煩事 - 台南信貸試算公式 渣打銀行信貸利率現在是多少
- 房貸是所有貸款中額度最高、利率最低、償還年限最長的一種貸款方式所以如果有資金需求且名下有房屋可以抵押設定，華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看
不管是貸款來創業或是整合名下的其他債務都是最佳選項華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看
目前房屋增貸利率大約落在2.0%-2.5%之間，房貸銀行利率主要看兩個重點~
第一：房屋座落地點和周圍的環境
第二：屋主（申請人）的工作條件與債信狀況
現階段房屋抵押貸款利率是歷史上偏低的一段時間，華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看房貸利率3.5%有可能是理財型房貸所以才會顯得偏高，其實只要找對人幫你規劃房貸，不論是申請人收入不明確沒有保證人或是名下負債太高抑或無法進屋拍照等等困難的問題，華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看專業貸款經理人都可以協助規畫出適合你的銀行方案。80萬的卡債是目前申請房屋貸款整合的一大隱憂，華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看通常銀行認為動用到卡債都是『資金管理不當且理財行為失衡』，華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看畢竟信用卡動輒18%的利息你都願意支付代表你的資金管控出現問題，所以這也是銀行可能會婉拒你的主因。華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看故在遞件之前，詳盡的規劃才能順利核准，貸款審核一定有不可預測的變數，變數因子太多，所以沒有人可以保證一定過件華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看，但是專業的"貸款經理人"可以先將你的變數因子降到最低，這就是你委託的主因，華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看這也是所謂的眉角。各家銀行對貸款額度、利率及授信審核標準皆不同讓專業理財規劃一次搞定您的貸款麻煩事 - 華南信貸試算 我目前的信貸最高額度怎麼看
- 房貸是所有貸款中額度最高、利率最低、償還年限最長的一種貸款方式所以如果有資金需求且名下有房屋可以抵押設定，台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員
不管是貸款來創業或是整合名下的其他債務都是最佳選項台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員
目前房屋增貸利率大約落在2.0%-2.5%之間，房貸銀行利率主要看兩個重點~
第一：房屋座落地點和周圍的環境
第二：屋主（申請人）的工作條件與債信狀況
現階段房屋抵押貸款利率是歷史上偏低的一段時間，台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員房貸利率3.5%有可能是理財型房貸所以才會顯得偏高，其實只要找對人幫你規劃房貸，不論是申請人收入不明確沒有保證人或是名下負債太高抑或無法進屋拍照等等困難的問題，台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員專業貸款經理人都可以協助規畫出適合你的銀行方案。80萬的卡債是目前申請房屋貸款整合的一大隱憂，台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員通常銀行認為動用到卡債都是『資金管理不當且理財行為失衡』，台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員畢竟信用卡動輒18%的利息你都願意支付代表你的資金管控出現問題，所以這也是銀行可能會婉拒你的主因。台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員故在遞件之前，詳盡的規劃才能順利核准，貸款審核一定有不可預測的變數，變數因子太多，所以沒有人可以保證一定過件台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員，但是專業的"貸款經理人"可以先將你的變數因子降到最低，這就是你委託的主因，台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員這也是所謂的眉角。各家銀行對貸款額度、利率及授信審核標準皆不同讓專業理財規劃一次搞定您的貸款麻煩事 - 台南信貸利息最低 想要找台新銀行信貸試算的專員
文章標籤
全站熱搜
留言列表
